”Messy war, happy stock markets”, startede New York Times ugen med at konstatere. Ja, aktiekurserne kører opad pga. AI-forventningerne og høje profitter i virksomhederne.
Så IPO’s står i kø fra New York til København, fx af Polymarket, en kontroversiel kryptovalutabaseret platform for at indgå væddemål. Her kan du fx vædde på, om andre 28-årige founders som Shayne Coplan kan rejse over 2,6 mia kr. til en værdisætning på 100 mia. kr.
Økonomerne kan godt frygte for, at højere energipriser vil give inflation og dermed stigende renter, der er gift for investering i ventures. Men så længe den går, så går den. Lad os se hvad der er op og ned i ugen:
- Bliver tung, usexet AI vinderen i næste fase?
- SaaSpocalypse afblæst? AI vil ikke spise software, men…
- Famly, de ‘kære’ udbud og den ‘elskede’ skattekredit
- Martin Thorborg og DTU: Sådan får du funding
- Det danske børslandskab. Det bugter sig i …
- Fra ”Den danske kvinde ”til Silicon Valley’s ”Audacity” startupserie
- Hvad har ARX Robotics, Blykalla og Sparrow Quantum til fælles?
- Løb ud i foråret. En humanoid robot løber ikke fra dig
Den nye regering diskuterer AI!
Ja, hvis det lyder for utroligt til at være sandt, er det nok fordi … at vi stadig hverken har en ny regering, eller at AI vil fylde meget i et dansk regeringsgrundlag. Modsat fx i England, hvor regeringen har en samlet plan for, hvordan AI skal understøtte investeringer i innovation og udvikle deres nedslidte offentlige sektor (AI Opportunities Action Plan). En tværministeriel strategi for uddannelse og tech innovation, vækst og sikkerhed kan vi bare drømme om, når ventetiden er slut, og de når frem til en bogstavkombination, der skal kaste en række danske ministerier af sig.
Men i sidste uge har Venstre, Konservative, Moderaterne og partierne bag Mette Frederiksen i to timer dog hørt på foredrag om AI. Politologerne Abraham Newman og Rebecca Adler-Nissen fortalte om, hvordan vi reducerer afhængigheden af Big Tech og forhindrer, at al vækst og viden flytter ud! Ha’ en vision for sikkerhed og for AI, skulle Newman have sagt.
De samme politikere har fået tilsendt de 20 forslag til en AI-policy, som Danske Tech Startups og Bootstrapping har sat en række AI-founders til at udvikle. Så langt så godt…
SaaSpocalypse afblæst? AI vil ikke spise software, men …
Mange store SaaS-virksomheder fra Salesforce til SAP tog et ordentligt aktiedyk efter jul. Investorerne frygtede, at de bedre og billigere AI-agenter – som kunderne endda selv kan bygge med – får dem til at opsige deres mange licenser. Nu har Salesforce så til Slack lanceret en Slackbot med 30 AI-funktioner, der går direkte efter Microsoft og Copilot. Og sådan bølger det frem og tilbage i det store AI-slag. Så i dag er hypede Lovable 40 mia. kr. værd på vores breddegrader. Inden næste vinter kan CEO Anton Osika se sin scaleup være det dobbelte – eller det halve – værd. Og det samme gælder fx franske Mistral Ai, der p.t. er værdisat omkring 90 mia. kr.
Kampen på den store klinge står lige nu mellem Open AI, Antrophic og Google, hvor ikke mindst Anthropics Mythos’ projekt Glasswing lige nu er, ja myteomspundet for sin power. Men på den endnu større geopolitiske klinge er der kamp mellem de tre og de kinesiske gratis open source-modeller, som de amerikanske fælles forsøger at udelukke.
Konsekvenserne af AI for softwareudvikling optager selvsagt sindene, så på Bootstrapping har vi skrevet og bragt meget om sagen. Men den brede konsensus er nu nok følgende: Startups med produkter, der er forretningskritiske – og dermed godt bundet ind i processerne i en vertikal og samtidig selv integrerer AI – kan måske nok klare sig.
Men det er en større omstilling, end mange tror. Værdien flytter fra applikationslaget ned i de (selv)styrende systemer. AI-agenter bruges ikke bare af menneskelige brugere med adgang til et person-relateret abonnement. De kører selv kontinuerligt i de tværgående processer, de styrer. Det er et skift fra SaaS som software-lag til AI som del af infrastruktur. Det markerer Anthropic nu ved at gå over til en prismodel baseret på lineært forbrug. Og mon ikke konkurrenterne snart følger. Det går stærkt. Meget stærkt.
Bliver tung, usexet AI vinderen i næste fase?
Det er sjovt at lege med AI. Men for virksomhederne handler det ikke længere bare om at lege med det øverste lag og one-off prompte. AI bliver et værktøj, vi bruger i kontinuerlige processer – og dermed former det vores forretninger.
I virksomheder bliver AI nu systemer, der handler og integrerer workflows på tværs og beslutter assisteret af mennesker. Nu kan og skal data og processer kombineres i komplekse infrastrukturer. Hvad bliver så udfordringen, der skal løses? Jeg tror det bliver sikkerheden. For etablerede entreprise-virksomheder vil ikke slippe AI løs i deres egen kritiske forretningskerne uden sikkerhed.
Dette omfatter det ’kedelige’: AI-handlingerne skal være sikre, tilladelser og data korrekte i relation til de datasystemer, der danner grundlag for AI i den faktiske forretningskontekst. Det er de AI systemer, der lykkes med det, der vinder. Jeg vil kalde det ’tung AI’. For enhver kan få en demo til at fungere. I real life skal AI operere i en forretning af politikker, historikker og procedurer. AI med det fokus ville jeg vælge at følge og investere i.
Fra ”Den danske kvinde” til Silicon Valley’s ”Audacity” startup-serie
TV-serien ”Den danske kvinde” på DR 1 er sikkert kult for mange af os i økosystemet, bl.a. fordi den rummer noget af det vanvid, der skal til for at gøre det unikke og grænseoverskridende.
Jeg ser også frem til Hollywoods TV-drama “The Audacity” skabt af Jonathan Glatzer, der også var bag Succession. Den tager fat i vildskaben og de etiske brister hos en manisk Silicon Valley Tech CEO og hans terapeut, der udnytter personoplysninger i et miljø gennemsyret af AI-drevet grådighed og magtbegær.
Sagen er bare her, at virkeligheden nok er værre! Lyt fx til denne Economist Insider podcast ”Five men control AI. Who should control them?” Det er artige sager – og altså fra et konservativt magasin.
Kort sagt: Alle de startups, vi så som selve fremtiden for 25 år siden, rummer nu en voldsom magtkoncentration og en afhængighedsskabende indflydelse, vi aldrig havde drømt om.
Famly, de ‘kære’ udbud og den ‘elskede’ skattekredit
Famly har 1 % omsætning i Danmark, men 80 % af medarbejderne. Det er ret vildt, når man tænker på, hvordan de danske myndigheder har behandlet Anders Lausten’s scaleup. For de skylder absolut i mine øjne fædrelandet meget lidt.
Famly havde en fuldt udviklet og stadig langt mere avanceret platform til skoler og institutioner end Netcompanys milliard-dyrere Aula-udvikling. Men udbuddet var, bl.a. ved krav til omsætning, designet, så Famly’s færdige system bare måtte lukke ned i danske kommuner og vende sig udenlands. Og Famly er så markedsleder i England i dag og godt i gang i USA.
Kan man komme fra Danmark og blive markedsleder uden at have den bedste software i forhold til konkurrenter? Næppe. Men Skattestyrelsen er som bekendt klogere på software end alle os andre tilsammen. De ved i al fald, at den er opfundet og dermed vanskeligt kan udløse skattekredit. De ville have Anders & co til at betale de lånte millioner tilbage med renters rente i en sag, der ikke blev afgjort i åreivs. Så med den ene hånd får Anders EIFO-lån, med den anden skal han betale det dobbelte tilbage til SKAT.
Du kan selv lytte til alle de læringer fra i øvrigt dejligt optimistiske Anders Laustens softwareudvikling og internationalisering i vores seneste Bootstrapping podcast # 47.
Martin Thorborg og DTU: Sådan får du funding
Martin Thorborg har på LinkedIn lagt en mini-guide med 8 punkter til, hvad investorer kigger efter. Der er intet forkert i den. Men den rummer så heller ingen af Martins egne erfaringer endsige hans bramfri tone. Så en student og ChatGPT er hovedforfatter. Og sådan er det jo ofte i dag.
DTU Science Park har også lavet en publikation om emnet, her med ”7 signaler ”, investorer kigger efter. Den kan de bl.a. bruge på deres nye defence accelerator. Dens hovedsponsor er Industriens Fond – og den er så igen bag ”Funding guide for Founders”, der dog udfolder feltet meget dybere, over et par hundrede sider. Det tør jeg skrive, selv om Bootstrapping er forfatter.
Samlet illustrerer det så også, hvor vi er. Inden længe er guider forbeholdt fælles undervisning. Individuelt vil founders og andre spørge deres AI-agent til råds ud fra egne helt personlige situationer og behov.
Det er så nok bedre end at spørge en influencer, sådan som mange unge gør, når det gælder aktieinvesteringer. FinansDanmark har registreret 158 såkaldte finfluencere, hvor mange bare lover guld og grønne aktieskove i Dubai, og 10 % er decideret svindlere. Gode råd er stadig dyre.
Det danske børslandskab. Det bugter sig i …
Det går op og ned på de danske børser. Men efter mange afnoteringer og ingen nye børsintroduktioner i over 3 år er der nu udsigt til en række. Installatørgruppen og BioMAR til sommer og senere formentlig LEO Pharma, WS Audiology og Nordic Bioscience på hovedbørsen. Og hvem ved, måske Jeppe Rindoms Pleo. De er ikke Space X børsraketter, men dog et lille løft. (Elon Musk har lige købt AI-raketten Cursor for 400 mia. kr. for at styrke xAI-delen af SpaceX, der bliver verdens største – og måske mest overvurderede – IPO).
På First North vækstbørsen føres Bar Djus frem af certified advisor John Norden med en fornuftig forsigtighed, der ligner, det lykkes. Økonomisk Ugebrev har et tema om vækstbørsen, hvor selskaber som Green Mobility, Freetrailer, Trophy Games, Donkey Republic og DataProcess Group fremhæves som succeser. Men navnlig er 15 selskaber, de fleste noteret i lavrentetiden for 4-8 år siden, udfordrede. Flere af dem ligner startups på det punkt, at næste kapitalforhøjelse er livsnødvendig. Dumpekarakter får Unlimit for ”vildledende fantasier, mangelfulde og fordrejede informationer og noget, der ligner regnskabsmanipulation”. Det er så for ugebrevet et eksempel på, at aktører ”i alt for høj grad været drevet af egne profitmotiver – og altså for lidt af hensynet til at opbygge langsigtede bæredygtige relationer og en sund vækstbørs”.
Det er så ellers det, Foreningen af Børsnoterede Selskaber (FBV) har arbejdet ihærdigt på, og de kommende nynoteringer vil forhåbentlig vise, at arbejdet har båret frugt. FBV holder godt timet børsmarkedskonference hos Danske Bank 4. maj.
Hvad har ARX Robotics, Blykalla og Sparrow Quantum til fælles?
Hvis du i ugen spurgte Lars Jensen, Scale Capital var det, at de alle tre viser, at Europa kan skabe kategoridefinerende virksomheder, der kan skalere. Svenske Blykalla bygger ligesom fx danske Saltfoss Energy små, modulære kernereaktorer til energiuafhængighed. Tyske ARX Robotics udvikler robotteknologi til forsvar og sikkerhed og spiller en aktiv rolle i Ukraine-krigen – uden jeg kan sige, om de deltog i verdens første angreb kun med robotter. Sparrow Quantum bygger chips til kvantecomputere på basis af årtiers forskning på især Niels Bohr Instituttet.
Som Lars siger til Børsen, har vi ”rå innovationskraft og talent, der matcher Silicon Valleys hjerner”. Men så kommer den sang, vi kender, men ikke kan synges nok: Vi skal ”holde vores strategisk kritiske virksomheder på europæiske hænder. Det kræver kapital, meget kapital, som europæiske regeringer, pensionskasser og fonde skal gøre tilgængelig hurtigst muligt. Det bliver en god forretning, det bliver godt for Europa og godt for folket … hvis vi tør.”
Fra Laurits Bach Sørensen, Nordic Alpha Partners har vi gennem årene bragt artikler med tilsvarende tanker om europæisk deep tech. Hans seneste move er at udvikle et Scale-Up Readiness Index. Ud over at det nok er Laurits’ (smertelige) erfaring, at de her fondsopbakkede selskaber ofte skalerer tidligere, end betingelserne for deres forretningsmæssig potentiale er klart, er pointen at lave en hel metode for, hvordan vi i Europa kommer fra talent og forskning til storskala industrialisering. De er vilde med de tanker nede i EU. Så vi skal turde – og vi skal få det hele til at spille!
Løb ud i foråret. En humanoid robot løber ikke fra dig
Kinesiske humanoide robotter var hurtigere end mennesker i sidste uges halvmarathon i Beijing. Det kræver nu nok en god del træning af dem. Jeg har i ugen set dansk programmerede robotter hos HIVE øve sig i at stable forskellige varer til supermarkedshylder og sprøjtemale vægge. Det er ret imponerende at se, men hurtige er de ikke endnu. Det er så nok lige meget, for de arbejder unægtelig anderledes konstant end mennesker, der bliver trætte af den slags arbejde. Vi er absolut ved de første usecases. Men de mange arbejdsgivere, der ikke kan skaffe arbejdskraft, skal nok lære at sætte pris på en robot.
Her sætter vi pris på, at komme ud og ser hinanden i det herlige forår. Fx til startup festival SMIL i Århus 28. maj og 14 dage senere på Folkemødet i Allinge. Eller allerede nu 6.-7. maj på V2 Security i Bella Center. Lars Neupart, DanBAN investor og nu især i gang med at opbygge Resliate, har udviklet en sigende AI-baseret suverænitetsscore. Den rangordner alle udstillerne på V2 Security i forhold til uafhængighed. Og vores sikkerhed er bare meget lidt uafhængig af amerikansk tech.
På Bootstrapping er vi kun afhængige af vores gode PRO-abonnements-medlemmer, og til jer disker vi op med nye artikler og podcast i næste uge – og hører også gerne tips og meninger.
