Tillykke Jakob Engel-Schmidt! Vi har fået en minister, der faktisk forstår startupvilkår og -forretningsmodeller! Men opgaven er enorm: Verdens mest værdifulde AI-startup Anthropic rejste i sidste uge over 400 mia. kr. – mere end alle Europas startups sidste år tilsammen! Og vi har ellers nok kapital i EU, i al fald i Danmark.

Denne grundlovsdag vil vi nu ikke kun jamre over, hvad vi lidt endnu mangler til skalering, men også glæde os over de mange små fremskridt:

• • Læs vores lynguide til de nye regeringsforslag
  • Jakob Engel som vores drømme minister. Kom an skattekredit, SAFE’s mm.
  • byFounders vilde fond III investorer – bare vildere de der ikke er
  • Startups CTO-rolle transformeret – eller bare helt væk?
  • AI backlash, pave Leo XIV og Martin Thorborg som pædagog…
  • Taber Europa. Nej, se bare hvad vores startups bygger!
  • Kristine nedskalerer Angella Invest
  • Folkemøde for AI startup-folket

Jakob Engel som vores drømmeminister. Kom an skattekredit, SAFE’s mm.

Tirsdag fik vi regeringsgrundlaget – og læser du ikke alle 77 sider, kan du skimme vores lynguide til det relevante for startups. Onsdag fik vi sat navne på ministertaburetterne. Og dermed et farvel til Morten Bødskov, der absolut var startup-supportiv, men nøjedes nu mest med at snakke og snikke om kønsdiversitet og verdens bedste iværksætterland. Som om vi kan leve af de 145.000 selvstændige iværksættere, der dyrker økologiske kartofler på Samsø, åbner en ekstra cafe i Køge eller en surferskole i Vorupør. 

Nu er startups rykket ud af det erhvervsministerium Martin Lidegaard skal styre. Om det lige er klog opdeling, kan diskuteres. Men godt i den forstand, at Martin ved meget, men han og Radikale har ikke verdens største indsigt i startups.

Der har skatte- og vækstminister Jakob Engel-Schmidt en anderledes dyb forståelse med i lommen – helt fra en fortid som direktør i Danske Iværksættere – til at understøtte startupvilkår og -forretningsmodeller.

Det geniale er, at Jakob så kan rydde op i de tåbeligheder hos SKAT, vi længe har måttet døje med. Det gælder de ’gratis’ som fx syltning af skattekredit, udformning af straksfradrag, medarbejderaktier og barrierer for brug af SAFE’s og convertibles.

For kompetente Jakob kan embedsmændene næppe løbe om hjørner med. Og så kan han lægge op til en større kapital- og børsmarkedsreform og mobilisering af pensionskassekapital med incitamenter. Samtidig med at han selvfølgelig skal sikre Moderaternes erhvervs-, personskatte- og momsreduktioner.

Han kan faktisk spille sammen med partikollega Christina Egelund om at styrke hele kæden fra forskning og innovation til reel startup-vækst i en AI-udviklende nation. For hun har ikke bare forskning, men også digitalisering som sit ansvar. Og særlig vigtigt fordi det er hende, der nu er medlem af det magtfulde koordinationsudvalg.

Så varmt velkommen Jakob! Du får travlt med alt fra SKATs ejendomsvurderinger til bankernes regulering. Men nu har du og vi chancen for, at alt for startups ikke bare ender i puljer, projekter og politikersnak.

Læs vores lynguide til de nye regeringsforslag

Nicolai Wammen og Peter Hummelgaard bytter plads, Patrick Mortensen bytter AGF ud med Brøndby. Det er medievinklen disse dage. Vigtigere for vækstvirksomheder er jo nok den relevante essens af det 77 sider lange regeringsgrundlag. For det er det, der vil blive gennemført – sænkede erhvervs- og personskatter, stærkt hævet aktiesparekonto m.m. Og der vil blive spillet bold op af de mange forslag i grundlaget i hele regeringsperioden. Vi har lavet lynguiden Hvad betyder Mettes regeringsprogram for startups? til dig. Lad mig fra det mere håbefulde, vi nu kan forsøge at sikre, nævne:

• En iværksætterreform 2.0 skal sikre ”flere virksomheder, som vokser sig store, tiltrækker risikovillig kapital og skaber innovative løsninger og produkter”.
• En kapital- og børsmarkedsreform skal forsimple beskatning af kapital, herunder venturekapital, og udbrede medarbejderaktier.

• ”Flere vækstfokuserede fonde” og en ”AI-accelerationsfond, der skal sætte turbo på udrulningen af kunstig intelligens” i den offentlige sektor.

• En national strategi “Fra kvanteforskning til kvanteindustri” og arbejde for, at Danmark udvikler nye industrielle styrkepositioner og fastholder produktion, viden og værdiskabelse i Danmark”.

• En reduktion af erhvervslivets byrder med 25 % i 2035. 

• En etablering af de ”rette forudsætninger for at blive en stærk nation inden for kunstig intelligens”.

Desværre er alt det endnu ufinansieret. Så meget risikerer selvfølgelig så at ende i flotte proklamationer, lange udvalgsmøder og digre rapporter. Men lad os nu – hvor vi har fået gode ministre – tage det hele på ordet og give det et ordentligt skud!

byFounders vilde fond III-investorer – bare vildere de der ikke er

byFounders fond II er som nok alle i økosystemet ved, første investor i Lovable, der på ingen tid nu er værdisat til 40 mia. kr. Med den bagage er det lettere at rejse en fond III – selv om fx Corti og Monta i fond I i mine øjne fint kunne tælle. Godt at se de tre bærende – ganske vist usual suspects – af institutionelle i fond III: Augustinus, Novo Holdings og EIFO. Uden dem, slet ingen scaleups i Danmark. Og med som fjerde hjul er her DVK, Danske Banks vækstkapital, hvor gode Carsten Salling (tidligere GP i Dreamcraft) er gået i gang med at håndtere fund of funds ventureinvesteringer.  

Pensionsselskaberne burde stå i kø for at være med. Men de står helst ved udgangen med en masse dårlige undskyldninger. Og hvis ikke det var så forventeligt, ville jeg sige, det var skandaløst. De kasser burde tage ansvar for at investere 40 år frem for os og vores børns fremtid og arbejdspladser. Jo, Danica er med – men de gør, med al respekt, hvad der bliver sagt i Danske Bank HQ.  

Det går fremad – med museskridt. Det, der står i regeringsgrundlaget om pensionskasser, er kun pæne hensigter. Men tillykke til Eric Lagier, Sara Rywe og venner på Kanonsbådsvej, hvor vi kunne fejre sommerfest i sidste uge på basis af den rejste milliard kr. til startups.

Startups’ CTO-rolle transformeret – eller bare helt væk?

De giver sig selv i forlængelse af AI-revolutionen, at det ikke længere er hurtigste, mest bebrillede software-nørdekoder, der skal være CTO i din startup eller scaleup. Jeg læste to nye bud på, hvem det så nu er. 

Den ene mener, at CTO nu bare er Claude sat op til ”pulling data, reconciling numbers, explaining variances, building scenarios, formatting reports”. Så du får ugestatus, månedslukning, rullende forecast, scenarier og forslag til CEO’s beslutninger. Instruktionen til CTO findes her og tager 20 minutter – loves der. 

Den anden integrerer ikke rollen hos CEO, men gør CTO til CEO’s bedste makker, som ”strategic partner who thinks in terms of business models, growth, and differentiation, and who uses AI as a primary lever”. Det handler om at forbinde tech og forretning, om at definere de rigtige problemer og prioritere løsningsforslagene. En filosof kan være nok så god som en, der har kodefingre i en rolle ”about building an AI-first culture, where experimentation, speed, and learning become core competitive advantages.”

Det spændende er, at roller og hele ens organisation nu kastes op i luften. Værsgo – der er spillet op til organisatorisk AI-dans om stolene.

Taber Europa. Nej, se bare hvad vores startups bygger!

Alle ved, vi nu skal kunne forsvare os selv i Europa. Så vi bygger fregatter, mens vi kan se Ukraine-tech sænke den russiske Sortehavs- og Østersøflåde. Alle ved, Europa skal reindustrialiseres grønt og højteknologisk, så vi ikke bliver et museum for amerikanske og asiatiske turister. Eller næsten alle. For ikke desto mindre: EU’s budget bruges især på at støtte et forældet landbrug. Nu må vi videre. Så her lidt opmuntringer fra ugen:

Anton Osaka fra Loveable og tilsvarende founder-CEO’s toner frem på kæmpe plakater i fem europæiske hovedstæder med rubrikken ”Built in Europe” Det er en del af Baldertons mega-kampagne for, at vi skal ranke ryggen og se på, hvad vi faktisk kan. Vi har talentet, vi har ideerne; vi har så manglet vækstkapital og skaleringskompetence.

Men det kommer. EQT med deres store P/E- og venturefonds-erfaring vandt det 37 mia. kr. kæmpe EU-kommissions udbud ”Scaleup Europe Fund”, der er på niveau med fonde fra a16z og Sequoia. Novo Holdings er LP.

Snart kommer EIFOs nordeuropæiske milliardvækstfond vel i forlængelse af kvantefonden North 55 på 2,2 mia kr. EIFO’s seje Erik Balck-Sørensen har lovet, at den ville blive lanceret denne sommer. Sommeren er forhåbentlig lang. Nordic Compass-initiativet fra top corporates som Wallenberg og Novo Nordisk siger, de vil tage konkrete initiativer i samme retning. Jeg tror på, at vi i de næste år endelig får noget af den vækstkapital, der virkelig mangler for, at vi i Nordeuropa kan komme over Dødens Dal mellem series A og børsnotering.

Mistral – godt nok finansieret af US kapital og senest Softbank – har lavet to mergers det sidste kvartal og buldrer frem. Og ok. Der er svært at følge med US hyperscalers. Men længere oppe i stack’en begynder vi da at accelerere i Europa. 

AI backlash, pave Leo XIV og Martin Thorborg som pædagog …

Især USA oplever et AI backlash. På universiteter bliver de før feterede tech-guruer i T-shirts nu buhet ud, hvis de taler. Præmien for software-innovationen er endt hos få ultrarige, arrogante mænd, mens man selv mærker fyringstruslerne. Grimme og energisultne datacentre bidrager heller ikke. Chris McGuire advarer i en fin artikel i Council on Foreign Relations om, at trenden kan blive så voldsom og aggressiv, at:

• Det økonomiske udbytte fra AI bør refordeles (som i det danske skattesystem) – og evt. en dag med borgerløn.
• AI-modeller bør ligesom medicin testes af det offentlige.

Amerikaneren, der nu hedder pave Leo XIV, har i sin seneste rundskrivelse ‘Magnifica Humanitas‘ tre AI-pointer inspireret af Anthropics ellers ateistiske co-founder Christopher Olah:

• US tech er stærkere og mere magtfulde end mange stater og har dermed et særligt ansvar for at tænke i vores fælles gode.
• De større profitter fra AI kan ikke retfærdiggøre, at mennesker behandles som midler i stedet for mål.
• Der er nye slavearbejder fx med ombrydning af sjældne jordarter og stor risiko for at menneskelig arbejdskraft i stor stil vil blive overflødiggjort.

En vores fremmeste lokale tech-prædikanter Martin Thorborg er enig med paven: ”Risikoen for, at der er en eller anden algoritme, der vil kunne lave mit arbejde langt hurtigere, langt mere fejlsikkert og meget billigere i løbet af meget kort tid, den er nærmest stensikker”. Selv om det er svært at forestille sig Martin Thorborg – selve prototypen på dansk selfmade iværksætter – som pædagog, ender han eller hans børn måske netop der, når arbejdet med menneskelig omsorg bliver det eneste sikre.

Den revolution, der er i gang af alt, skubber folk imidlertid fra sig med begrundelser som at ChatGPT ”har skrevet festsange, hvor versefødderne ikke passer”. Martin dramatiserer helt uakademisk de ting, der rører sig i tiden. Modsat paven har han det nok ikke direkte fra Gud. Men et stort socialpædagogisk arbejde har de gang i. Og det er desværre nødvendigt. 

Og så til de kortere…

Folkemøde for AI startup-folket

Kan du komme til Allinge i næste uge, så får du en på opleveren. Der er et vildt udbud af events omkring AI, innovation, startups og (vækst)kapital. Vi har kun de vigtigste med i vores ”Folkemødet 2026: Her er de tech- og startup debatter, du ikke må misse”. Og er du mest til en snak og en drink, så kom forbi Danske Tech Startups og vores AI-reception fredag kl. 17-18.30.

Ring til Mester Jakob!

I går kunne du ringe til vores nye skatte- og vækstminister, og om en uge kan du møde ham på Folkemødet. De lavthængende frugter skal plukkes nu, mens vi har en skatteminister, der forstår de sager, startups har kæmpet for i årevis. Og som vel at mærke ikke koster noget på de offentlige finanser, Det drejer sig fx om:

• Skattekredit skal køre rent på innovation (efter Oslo-protokollen)
• Konvertible lån og SAFE’s skal kunne bruges som i alle startup nationer  
• Medarbejderaktier efter 7p skal udvides og gøres lette at håndtere.

De to store klokker, som Jakob så en dag kan bimle og bamle med, vil være store vækstfonde og en kapital- og børsmarkedsreform. Men det er ikke et snuptag – og heller ikke gratis på den helt korte bane.

Kristine nedskalerer Angella Invest

Angella Invest udfaser til nytår de medlemsaktiviteter, Industriens Fonds bevilling (på 4 mio. kr. over 3 år , hvis jeg husker rigtigt) ikke længere rækker til. Det var ikke den bedste nyhed for Kristine Leerbeck, Angella Invest’s medlemmer og hele dagsordenen for kønsdiversitet. Men økonomi er økonomi. Kristine nåede med sin ildhu på de 3,5 år at få ganske mange flere kvinder til at smage på BA-tilværelsen og introducere et mega flot fællesskab og acceleratorforløb omkring dem. Så langt så godt. Kristine uddyber denne fredag sine bevæggrunde på Bootstrapping.dk.

Trump brokker sig over EU. Men vi finansierer hans tech-succeser

Trump og hans tech-venner gør, hvad de kan for at underminere EU. De glemmer bare, at 

EU langt hen finansierer USA’s tech. Hvis EU med et betalingsbalanceoverskud på 3.000 mia. kr. om året lod dem gå til vores egne startups, fonde og egen deep tech-industrialisering, var vi et andet sted. Anders Schelde, CIO i Akademikerpension sagde dog stop i ugen for én IPO. Han skrev på LinkedIn, at han finder Space X noteringsprisen umulig at regne hjem. Ja, og til gengæld er burn rate astronomisk. Så hvad med, gode Anders, at investere mere i EU, hvor venture og aktiepriser er langt lavere? Og hvis ikke, hvad skal så til for at lokke vores pensionskasser? Lavere kapitalskat, offentlig medinvestering? 

SMIL, DTU og Myggen og verden i video

Der var rigtig mange til SMIL i Århus – 700! Der var 1000 deltagere til DTU’s stærke Startup Day i ugen og sørme lige så mange hos Thomas Madsen Mygdahl – eller bare Myggen – i DR’s koncertsal omkring årlige Twenty Theree videokonference.

Jeg tænker video som et taktisk medie for strategiske budskaber på linje med podcast, radio og film. Men jeg må indrømme, at levende billeder 138 år efter starten vinder så hurtigt frem, som Synthesia vokser. Så Thomas kan forsvare, at video er et strategisk paradigme, ikke bare et værktøj. Og agentic world vil nok bare accelerere det … vi får se.

Sode og Eupry’s vækstrejse

Jakob Ellehauge Sode, som mange vil kende fra EIFO (og DanBAN), har fulgt Eupry fra starten. Han har i Eupry’s rejse mod serie A en masse kloge overvejelser over deres funding, især hvordan de har mixet afdragsudskydelser, fleksibel og tålmodig kapital og brugt vækstlån og anden gæld. Bl.a. som et redskab til at undgå for tidlig udvanding af founders og eksisterende ejere.

Alle søger efter AI kompetencer

Vi taler meget om, at softwareudviklere overflødiggøres og endnu mere om, hvor mange videnmedarbejdere der vil miste deres gode jobs. Men aktuelt er det nu mest tydeligt, at der er høj beskæftigelse, og virksomheder ledet med lys og lygte efter AI-, cyber- m.m. kompetencer. Virksomheder har brug for medarbejdere og rådgivere, ”der kan være med til at beskytte virksomheden mod cyberrisici, understøtte skalering i cloudmiljøer, omsætte data til forretningsværdi og muliggøre anvendelsen af AI i praksis” . Det konkluderer Natasha Friis Saxberg, CEO i IT-Branchen på baggrund af deres seneste  analyse af jobopslag

Business eller Baby?

Peter Kofler, Danske Iværksættere har sammen med 24 andre organisationer påpeget det indlysende skæve i, at iværksættere på barsel kan stå tilbage med kun 126 kroner om ugen. Budskabet druknede lidt i valget, men kan jo tages op igen. Især da problemet også er medtaget i regeringsprogrammet.

Det syder og bobler….

P-Secure, som jeg sidst skrev ikke er unicorn endnu, har rejst 13,5 mio. kr., bl.a. fra EIFO og Ugly Duckling Ventures. PerPlant agtech har rejst 7,5 mio. kr. til deres ret så smarte AI system, der præcisionsretter de pesticider, landmænd sprøjter med (snart kun uden for drikkevandsnære boringer). LedgerBee har rejst en runde, jeg ikke kan finde ud af størrelsen på, selv om jeg selv er i direkte investor via Likeminded. Og sådan er der mange runder, man ikke lige ser. 

Måske også fordi jeg har været fraværende, lige kommet hjem fra Kroatien og Zagreb med 770.000 indbyggere. Der spørger jeg stadig forgæves til Bellabeat og founder og Lambourghini racerkører Sandro Mur. Der er ellers ingen startups – ja kun Infopib og Rimac i den liga i byen. Bellabeat er p.t. 6,8 mia. kr. værd – må over 350 danske investorer håbe. Dette skrevet, fordi konkurrenten finske Oura ring i ugen har indleveret ansøgning om IPO i et New York, der allermest venter på Space X, Anthropic og Open AI.

Herhjemme syder og bobler det også – og ikke kun af fusel og gær. Hvidvinen er kold, og nu må solen godt bevise, at det også er blevet sommer på vores breddegrader. Ha’ det så herligt til vi ses i det vibrerende økosystem – og fx til vores AI-reception på folkemødet.