Den danske energihandelsvirksomhed Reel har netop rejst en Serie A-runde på 112 mio. kr. med den tyske fond Future Energy Ventures som lead investor, mens Reels eksisterende investorer, der tæller The Footprint Firm, North East Family Office og en række angel investorer, også går med.
Det er tredje kapitalrejsning på 4 år. Reel rejste 37 millioner i en seed-runde i 2024, ledet af Transition, og 17 millioner i en preseed-runde i 2022, ledet af UVC Partners.
Pengene skal blandt andet bruges på få yderligere fat i det Europas største elmarked, Tyskland.
De sælger ikke strømmen alene — de sælger ro i et uroligt marked
Reel arbejder i krydsfeltet mellem virksomheder, der vil have mere stabile energiomkostninger, og producenter af vedvarende energi, der vil have mere forudsigelige indtægter. Modellen er at strukturere langsigtede elaftaler, hvor sol, vind og batterilagring kombineres, samtidig med at virksomheden håndterer handel på tværs af elmarkeder.
– “Vedvarende energi er fundamentet for en grøn, stabil energiforsyning i Europa — men den vej kræver, at økonomien fungerer. Hvis ikke vedvarende energi igen bliver en god investering, bremses udbygningen, og det bremser både Danmarks og Europas mål om at reducere både CO2-udledninger og import af udenlandske brændstoffer”, siger Jon Sigvert, CEO i Reel.
Det er en forretning, der rammer ned i et strukturelt problem. Europa producerer ikke nok energi selv, og større geopolitiske chok slår hurtigt igennem i elpriserne, som vi har oplevet det fra Ukraine til Iran. Samtidig gør volatiliteten det sværere at regne nye vedvarende projekter hjem.
Det er samtidig her, Reel forsøger at placere sig som mere end endnu en strømleverandør. Hvis de kan gøre priserne mere forudsigelige for købere og cashflowet mere stabilt for producenter, bliver PPA’er (Power Purchase Agreement (på dansk: elkøbsaftaler)), ikke bare et indkøbsværktøj, men en finansieringsmotor for nye projekter.
Tyskland er ikke et nyt marked
Siden 2023 har Reel opbygget en position på det danske elmarked. Blandt kunderne er COWI og Danica Ejendomme, som har indgået PPA’er med selskabet. På producent-siden har Reel samarbejder med udviklere som Momentum Energy Group og Energicenter Nord.
Valget af Tyskland er logisk, men også krævende. Det er Europas største elmarked, men samtidig et marked med høj kompleksitet, mange aktører og benhård konkurrence fra både konkurrenter og specialiserede energy traders.
– “Nu har vi hjulpet mange danske virksomheder og energiproducenter med at gøre vedvarende energi rentabel og forudsigelig. Derfor skalerer vi nu vores model i Tyskland.”
Det gør Serie A-runden interessant af flere grunde. Dels fordi en tysk investor som Future Energy Ventures går forrest, og dels fordi Reel skal bevise, at en model, der virker i Danmark, også kan skaleres i et marked med andre regulatoriske forhold, flere priszoner og en anden kommerciel tyngde.
Den svære disciplin er ikke vækst — det er risikostyring
I energihandel lyder den store fortælling ofte som software: skalér hurtigt og tag markedsandele internationalt. Her er disciplinen en lidt anden. Jo mere Reel vokser, desto vigtigere bliver evnen til at prissætte risiko korrekt og holde styr på eksponeringen mellem købere, producenter og markeder.
Det bliver spændende at følge, hvor langt A-runden tager Reel i Tyskland. Runden viser i hvert fald, at investorer tror på, at energimarkedets næste værdikæde ikke kun ligger i at producere grøn strøm — men i at gøre den reelt konkurrencedygtig.
